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橡胶或被低估,前途是否光明?

2024-02-02 / 网络热点 / 3 次围观 / 0 次吐槽

橡胶或被低估,前途是否光明?

  

  截止2月1号收盘,橡胶主力合约ru2405收盘价为13385元,下跌约1.04%。当日最高价报13520元,最低价报13355元。

橡胶或被低估,前途是否光明?

  1月份月初青岛库存由下降转为累积,供应压力逐渐增加,下游轮胎行业低位开工,前期的利好消息已经消化,场内看空情绪浓厚,价格持续下跌,供需基本面呈现疲弱态势,天然橡胶市场走势下调。月中,海南产区、泰国东北部和越南产区即将进入停割期,供应偏紧,再加上泰国胶水价格持续领涨,推动成本端对价格形成上行的驱动力。

  此外,央行降准和降息也使得宏观环境回暖,天然橡胶市场整体呈现震荡上行的态势。月末,天然橡胶市场场内情绪偏空,尽管海外原料供应仍然偏强,但国内下游企业陆续放假,整体需求转弱,市场交投气氛冷清,采购能力一般,导致天然橡胶价格整体呈现小幅下跌的趋势。

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  泰国橡胶旺季价格上涨

  泰国等主要天然橡胶产国在2023年出现了少见的减产情况,这使得2024年1-2月的泰国供应旺季变得更加重要。如果供应旺季不如预期,减产将进一步加强。从1月的泰国原料价格来看,并没有因为生产旺季而出现下行,反而持续上涨,说明供给不畅。在供应旺季下,原料价格上涨是沪胶未来走强的核心因素。

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  根据天然橡胶网的消息,目前下游市场与原料供应端一样,也存在一些支撑胶价的因素。大多数半钢胎企业保持高位开工运行,外贸订单量充足,对整体开工形成支撑。此外,之前的订单缺货仍然存在,节前积极开工以储备库存,目前整体库存相对较低,部分企业甚至低于去年同期水平。山东地区的大多数企业在腊月二十八左右停工,实际停工时间较往年同期更短,还有一些企业在春节期间正常生产。

  在市场方面,随着春节的临近,替换需求逐渐增加,终端门店的生意也有所增长,但整体表现不如预期。代理商的库存充足,门店的采购积极性不高,主要以补齐缺货为主,观望情绪浓厚,等待节后的低价指引。

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  总结

  从价格与基本面的对比来看,去年轮胎行业利润不错,轮胎出口有亮点,下游需求并不差。与此同时,供给端出现了近些年来较为罕见的减产格局,因此橡胶价格在去年出现大幅上涨是合理的。然而,胶价却没有充分反映出这一基本面。因此,相对于基本面来说,沪胶价格目前处于低估状态。从短期的价格走势来看,沪胶主力合约出现探底回升,这可能是筑底的信号。在操作上,可以关注后期走强的可能性。

橡胶或被低估,前途是否光明?

  (刘宇 期货交易咨询资格证号:Z0012343)

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